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巨丰投顾:突然爆发 钢铁煤炭大涨下 反弹能否延续?

来源:巨丰财经     时间:2021-11-23 16:26:36

观点:最新公布的PMI数据看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。短期,资源等周期股迎来反弹,但需求旺盛以及基本面向好之下,随着集中杀跌的阶段结束,板块反弹可期,但商品价格走低下周期股大行情基本结束,整体仍或有下行的趋势。

全天,沪深两市双双低开,开盘后沪指快速上行翻红,而深成指绿盘位置运行。此后,券商以及资源股走强下,沪指继续表现,但题材股分化下,深成指表现欠佳。尾盘,两市小幅回落,但整体保持小范围震荡。盘面上,钢铁板块领涨,采掘、商业贸易以及机械设备等涨幅居前,而休闲服务、农林牧渔以及电子等小幅走低。

今日市场迎来了分化,尤其是券商继续表现以及资源等周期股突然爆发下,其他板块开始销声匿迹。实际上,这种表现,在存量博弈的市场是比较常见的。券商板块的异动,能否具有持续性还有待观望,但至少在当前宏观经济下行压力以及货币宽松新预期降低之下,趋势性行情的概率还是很低的。

而对钢铁等资源股的反弹行情,实际上还是可以适当期待的。东吴证券认为,钢铁板块利好主要包括两大类:一是产业层面,钢铁行业碳达峰方案有望近期出台,预期供给端严控仍将执行;二是经济稳增长需求凸显,特别是房地产数据严重下滑,政策刺激的必要性增强;而中泰证券指出,随着煤炭行业增产增供及限价政策逐步落地,下游库存回升到较为合理的位置,煤价下调幅度明显缩小,主产区不少煤矿坑口价格已调至900元/吨,煤价调整风险释放比较充分,短期来看,伴随气温逐渐降低,冬季需求有望不断释放,煤价在大幅调整后或趋于稳定。

我们认为,此前煤炭以及钢铁等板块的集中杀跌,主要还是由于政策的打压造成的。但行业景气度依旧很高,当前需求也依旧旺盛,板块仍有反复的基础。集中性回调之后,当前阶段风险释放,市场情绪小幅回升下,反弹的概率加大。此外,历次资源等周期股的行情看,经历大幅杀跌后的反弹也有约10%的空间,对于激进投资者来说,也仍有博弈的空间。所以,我们看好资源周期股阶段性的反弹行情,但对于反弹空间要降低预期,毕竟大环境下,周期股趋势性行情基本结束,当前市场反复之下,反弹也具有不确定性。

总体看,当前市场上有压力、下有支撑,结构性的格局没有改变,这个过程中,从宏观上看整体风险大于机会,但结构上局部性的机会也依旧存在。对于激进的投资者来说,即可以阶段进行博弈,同时也可提前进行左侧的布局。对于相对保守以及暂时看不清方向的投资者,仍建议继续保持适当仓位观望,耐心等待新的方向选择。

(文章来源:巨丰财经)

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