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晨会精华:景气赛道成为市场领涨核心!未来股指能否突破盘局需政策面的提振

来源:东方财富研究中心     时间:2021-11-18 10:26:33

回顾周三A股行情,沪深两市开盘涨跌不一,盘初震荡整固之后,股指一度出现一波跳水,好在快速翻红,随后早盘于红盘上方保持震荡;午后题材股延续强势,指数再次拉升上行,步入震荡偏强格局。

正如东吴证券所述,市场在连续小幅调整两日之后周三迎来普涨行情,权重搭台题材唱戏的格局再次上演,两市成交量略超万亿。景气赛道成为市场领涨核心,但追涨风险依然较大,当前市场环境下左侧低吸埋伏效果更为理想。操作上建议投资者一方面对于低位低估值板块适当中线布局,另一方面对高景气赛道保持跟踪关注。

就后市而言,中原证券指出,市场领涨热点频繁转换,持续性较弱,致使场外资金持币观望的心态较重,未来股指能否突破盘局仍需政策面的提振。预计沪指短线小幅整理的可能性较大,创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线谨慎关注新能源锂电、医药制造、消费、汽配以及部分周期行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

东方证券表示,临近年底,机构谨慎情绪占据主导,在保存胜利战果的同时挖掘明年的投资品种是一致预期,表现在市场上就是结构性行情为主,元宇宙题材有暂时休整之意,但由此带动科技题材反弹持续,从游戏股逐步扩散到虚拟现实、芯片、传媒、云计算等,建议关注细分赛道龙头标,择机布局。

另外,东北证券认为,从历史来看跨年行情的品种多为过去一年中表现较为优异的方向,如2017-2018的金融消费蓝筹、2018-2019的猪周期产业链、2019-2020的新能源电子、2020-2021的核心资产,今年来看碳中和主线最佳,但周期景气趋势确认向下,因此跨年行情大概率在新能源为主的科技制造。

中金公司则提到,往未来看,政策预期可能仍将是影响市场的关键因素,短期稳增长力度可能尚不显著,市场短期路径可能仍有波折,但无须过度悲观,从9月底至今政策已经在逐步朝“稳增长、保民生”的方向转变,当前到明年一季度可能是政策发力重要的观察窗口期,稳增长加力后指数可能也将有所表现。配置上,短期稳增长的发力方向可能带来阶段性机会,并逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的预期改善。中期来看,偏成长的风格可能仍是重要的方向。

宏观方面,国盛证券也表示,目前宏观形势处于“类滞胀”以及“信用下、经济下”的末期,未来半年是稳增长重要发力窗口,明年初在财政前置与稳增长发力支撑下,大概率看到信用条件由稳转宽。9月以来,经济下行的惯性与近期多重因素的叠加,造成了衰退预期的强化。悲观预期的扭转,最终取决于经济惯性与托底政策的对抗,虽然现实情况存在较大的复杂性,但随着信用拐点的确认以及跨年阶段财政发力,在扰动因素缓和后,市场悲观预期有望在年末扭转,货币、信用双稳的趋势下,大盘价值已经进入配置区间。

在操作策略上,光大证券提到,目前板块整体格局良好,赛道股企稳,低估板块同样不弱。在操作层面建议主要以非酒食品饮料、小家电、创新药、传媒板块持股为主,积极寻找做多机会。赛道股专注锂电、军工、新能源、半导体等有较强下游需求的行业。

海通证券指出,年底布局的三大思路:1)交易高景气稀缺性的思路。三季报景气度较高,可能发生延续跨年行情,典型代表是新能源、军工。此外考虑到年底“结算行情”带来的波动,当前行业景气度边际好转且公募配置比例较低的领域有军工、计算机、传媒、农林牧渔等;2)盈利下行环境下的流动性品种思路。至明年上半年,由于经济和企业盈利下行,偏流动性驱动而非业绩驱动的行业可能会率先表现,主要为有事件催化的主题投资包含元宇宙/VRAR/自动驾驶/信创等,次新股以及军工等。3)政策预期修复的思路。典型如房地产及地产后周期、生物医药等。

(文章来源:东方财富研究中心)

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