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新荷花再次冲击IPO:配方饮片毛利率下降 拟募资3.03亿元

来源:中央人民广播电台     时间:2020-09-28 14:10:47

据深交所网站信息显示,日前四川新荷花中药饮片股份有限公司(简称“新荷花”)创业板IPO申请获受理。这是新荷花方面再一次冲击资本市场:2012年8月28日,新荷花被监管部门列为终止审查的已过会首发企业。对于背后有何原因,在当时曾吸引了媒体等各方关注。

根据新荷花招股书,此次冲击创业板IPO,新荷花拟募资3.03亿元,其中超过2亿元拟用于中药饮片(含防疫饮片)生产研发基地建设项目。而对于新荷花而言,其近年来的财务数据、产品质量风险等也受到市场关注。

拟募资

新荷花官网介绍,新荷花成立于2001年,是中国第一家中药饮片GMP工厂,高新技术企业,拥有中药炮制国家地方联合工程中心。

(图源于新荷花招股书)

根据招股书,新荷花拟募资3.03亿元,其中2.07亿元用于中药饮片(含防疫饮片)生产研发基地建设项目,3239.98万元用于营销网络建设项目,6400万元用于补充流动资金。

(图源于新荷花招股书)

2017年-2019年,新荷花分别实现营业收入2.34亿元、3.09亿元和3.64亿元,实现净利润2919.23万元、3718.83万元和4586.55万元。2020年一季度,新荷花实现营收9985.61万元、净利润816.53万元、归属于母公司所有者的净利润820.32万元。

配方饮片毛利率呈下降态势

(图源于新荷花招股书)

新荷花主营业务收入由配方饮片、投料饮片构成。招股书称,公司配方饮片主要客户为公立医院、医疗机构、医药流通企业等,相对毛利率较高,是公司近年来拓展方向。

招股书显示,2017年-2019年,配方饮片产品收入分别为1.45亿元、1.75亿元和2.58亿元,在主营业务收入中占比分别为62.99%、56.66%和71.07%。

(图源于新荷花招股书)

值得关注的是,2017年-2019年,在配方饮片产品收入规模不断增长的背景下,配方饮片毛利率呈现下降态势。2017年-2019年,配方饮片毛利率分别为34.39%、33.82%和33.36%。同期主营业务毛利率分别为26.10%、25.12%和27.03%。2020年1-3月份,配方饮片毛利率为29.37%,主营业务毛利率为24.15%。

产品质量风险受关注

此外记者留意到,招股书在“产品质量风险”部分提到,由于中药饮片生产存在原材料种类多、道地属性强、生产工艺和生产流程多样等特点,部分中药饮片产品对于存储条件等也有相应要求,因此,在原材料采购、生产、存储等任一环节发生问题都可能影响最终产品的质量。

招股书表示,国家药品监督管理局等主管机构对中药饮片的生产、炮制等有着严格的规定,如果公司因产品发生质量问题而导致医疗纠纷或医疗事故,抑或因质量问题被主管机构处罚,都将对公司经营和声誉造成不利影响。

记者关注到,近年来,标示为“四川新荷花中药饮片股份有限公司”生产的产品曾出现在相应检验通告上。

根据公开资料,根据原国家食品药品监督管理总局2017年2月份发布的公告,经青岛市食品药品检验研究院等4家药品检验机构检验,标示为上海华鹰药业有限公司等46家企业生产的54批次中药饮片不合格。其中,经青岛市食品药品检验研究院检验,标示为四川新荷花中药饮片股份有限公司等企业生产的28批次板蓝根不合格。

此外,山东省药品监督管理局药品质量抽检通告(2019年第5期)显示,经核查确认,45家生产企业(配制单位)的33个品种64批次药品,经抽检不符合标准规定。其中,生产批号为1709005、标示生产企业为四川新荷花中药饮片股份有限公司、药品名称为紫苏子(炒)的中药饮片位列上述名单中,不符合规定项目为“检查-水分”。

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